股市观点：
     5月21日，上证综指上涨0.64%，站上3200点整数关口，收报3213.84点；深成指上涨0.87%，创业板指收盘上涨1.40%。两市合计成交4612亿元。
     市场虽然上涨，但在不少市场人士看来，力度不及预期，一是幅度不大，盘中指数多数时间在震荡；二是成交量也未明显放大。
     大家对周一市场期待较高，主要是因为上周末中美贸易摩擦出现逆转。新华社5月19日消息，中美两国当日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。
     两个大国间的贸易摩擦一直是近期困扰市场做多信心的重要因素，联合声明一发，意味着双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，避免了最坏情形的发生，有人因此预期周一市场会暴涨。
     我们认为，联合声明的发布对股市是利好消息，有利于股市中期走好。但是，场外资金、观望资金目前情绪依然摇摆不定，导致周一盘面上指数冲高震荡。
     部分资金还在等待具体条款如何落定，在联合声明发布后，美方将派团赴华讨论具体事项。另外，6月下旬美国可能继续加息，市场担心会对A股形成压力。也有人根据经验，认为世界杯期间大盘走势一般都比较差。
     行情总是在犹豫中上涨，市场热情会逐渐升温，包括6月1日起234只个股将纳入MSCI指数，新增资金入场等将有助于观望资金改变立场。

债市观点
     上周债券继续调整，呈现熊平走势。
     目前国内宏观经济仍然体现较强的韧性，油价明显上涨可能对通胀预期形成扰动。6月份美联储加息概率较高，对国内货币政策形成牵引。贸易战呈现缓和态势，市场风险偏好有所上升。
     预计短期内国内债市仍以震荡调整为主。我国提出地方政府去杠杆、国企去杠杆，但在实践中，民企受到融资收缩的压力大。近期民企债券违约较多，需关注信用风险上升的风险，短期债市缺乏较明显的交易性机会。